12Cr1MoVG無縫鋼管市場將進入供需兩弱的格局
| 通過以上梳理，12Cr1MoVG無縫鋼管市場將進入供需兩弱的格局。因此，判斷供需面到底對鋼價構成利多還是利空影響，需要綜合供需兩端來分析。 首先，要盡可能準確地判斷房地產投資回落對鋼價的影響。一是要考慮房地產投資增速回落的幅度，按照第三季度呈現出的韌性，筆者推測第四季度房地產投資回落的幅度也不會太大。結合歷史數據來看，筆者認為，若第四季度房地產增速能維持在7%之上，則其對鋼價的利空影響可能會被消化。二是，9月份鋼材需求轉弱疊加環保政策影響鋼材需求的預期，誘發鋼價出現一波明顯的下跌，這相當于需求轉弱這一利空因素對市場價格的一次測試，而這次測試的低點可以作為一個參考。換句話說，只要后期需求端轉弱的程度沒有超出9月中旬的預期程度，則3500元/噸可作為一個參考低點。概括來說，需求轉弱對鋼價的作用可能是抑制其上漲，而非加快其下跌。 其次，供應端收縮對鋼價的影響也需要進一步明確。如上所述，“2+26”城市限產政策可能會造成供應端10%以上的降幅，即3000萬噸左右的減量。這一減量只要沒被有效填補，則鋼材的供應缺口就可能出現。填補的一大來源是出口資源的回流，按照前9個月出口量下降2552萬噸計算，采暖季限產期間(4個月)出口資源回流量在1100萬噸左右。 |